Макроэкономический прогноз: Потребительский спрос обеспечит рост экономики в 2020 году

Новости 30 октября 2019 - 12:22

Ниже представлен актуальный макроэкономический прогноз на 2020 год по базовому (наиболее вероятному) сценарию, разработанному Аналитическим отделом Альфа-Банка Украина.

Главное

  • Ожидаемый рост экономики в 2020 году: 3%
  • Украинский ВВП в 2020 году достигнет 4,5 трлн. грн.
  • Инфляция продолжит замедляться до 6,3% на конец 2020 года
  • Валютный рынок будет сохранять стабильность: среднегодовой обменный курс прогнозируется близким к показателям 2017-2019 годов

Подробно

Мы ожидаем, что в 2020 году украинская экономика сохранит умеренные темпы роста и увеличится еще на 3% после роста на 3,3% в 2019 году. Это станет пятым годом экономического роста подряд (дольше непрерывный рост реального ВВП в современной истории Украины наблюдался только один раз в 2000-х годах).

ВВП Украины в 2001-2020 годах, % реального изменения

Источники: Гос. служба статистики, прогноз Альфа-Банка Украина

Основным двигателем роста экономики в следующем году будет увеличение потребительского спроса. Мы также ожидаем дальнейший рост инвестиционной активности, чему будут способствовать сохранение макрофинансовой стабильности в Украине и снижение процентных ставок. Сдерживающими факторами для экономического роста будут охлаждение мировой экономики, определенное ухудшение условий торговли (соотношение цен на ключевые экспортные и импортные товары), ограниченность прямых иностранных инвестиций, сужение прибыльности ряда крупных отраслей, усиление напряженности на рынке труда по демографическим причинам.

Макрофинансовая стабильность, вместе с жесткой денежно-кредитной политикой, слабой импортированной инфляцией и ограниченной текущей потребностью в пересмотре административно регулируемых тарифов будут способствовать дальнейшему замедлению темпа роста цен. С другой стороны, опережающий рост оплаты труда и потребительского спроса будет поддерживать определенное восходящее давление на цены. Мы ожидаем, что динамика Индекса потребительских цен (ИПЦ) замедлится с нынешних 7,5% до 6,3% на конец 2020 года.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в 2017-2020 гг., % годового изменения

Источники: Гос. служба статистики, прогноз Альфа-Банка Украина

Экономический рост, сохранение макрофинансовой стабильности, умеренный бюджетный дефицит и снижение процентных ставок приведут к снижению долговой нагрузки на государство. По нашим оценкам, отношение государственного долга к ВВП сократится с 60,9% в 2018 г. до 52,7% в 2020 г.

В то же время вопрос рефинансирования государственного долга в иностранной валюте не утрачивает актуальности. В следующем году Украине нужно выплатить по государственному долгу в иностранной валюте около USD 9 млрд. (с учетом процентных платежей). В частности, эти выплаты включают USD 3,7 млрд. по суверенным еврооблигациям, USD 2,8 млрд. по облигациям внутреннего государственного займа (ОВГЗ) в иностранной валюте и USD 1,4 млрд. платежей в адрес Международного валютного фонда (МВФ). Поэтому обеспечение рефинансирования внешнего долга государства за счет ресурсов международных финансовых организаций и улучшения доступа к мировому рынку капитала остается высоким приоритетом финансово-экономической политики.

Основные макроэкономические показатели


2017
2018
2019п
2020п
ВВП, млрд. грн.
2984
3559
4022
4495
ВВП, USD млрд.
112,2

130,8

153,8

168,6
ВВП, % реального изменения
2,5

3,3

3,3

3,0
ИПЦ, % среднегодового изменения
14,4

10,9

8,5

6,7
ИПЦ, % изменения декабрь-к-декабрю
13,7

9,8

7,4

6,3
Средняя зарплата, тыс. грн.
7,1

8,9

10,5

11,9
Средняя зарплата, % реального изменения
19,1

12,5

9,2

6,0
Сальдо Сводного бюджета, % ВВП
-1,4

-1,9

-1,9

-2,0
Государственный долг, % ВВП
71,8

60,9

54,3

52,7
Сальдо текущего счета, % ВВП
-2,2

-3,3

-2,9

-3,4
Курс USD/UAH, среднегодовой
26,60

27,20

26,15

26,65

Источники: Государственная служба статистики, НБУ, Министерство финансов, прогноз Альфа-Банка Украина

Facebok Messenger
Telegram
Viber
идет разговор
Skype звонок
Альфа чат